www.nengcao

“天行健”、“地势坤”，乾健坤顺，乾刚坤柔，乾动坤静。但乾坤并建，一体两面。阴阳之道存乎其中。以棋道观之，并非输赢相争便使勇斗狠，招招致人死地，相反，围棋招法上讲究留有余地，讲究阴阳平衡，阴中有阳，阳中有阴，不可偏废。更多的时候，如果不替对方想到最好的应对，那么自己的最好的一招反而是可能有破绽的。如果追求的是过度的效果，反衬的是自己的思考不够周全。高质量的对局往往是两位高手高度对抗之间下的胜负和谐，毫厘之间的胜负。

但他指出，贸易保护主义增强、资本撤离新兴市场、欧洲怀疑论者在欧盟地位上升等情况引起专家界对全球GDP增长放缓的严重担忧。美中关税战美国与中国开打贸易战是对2018年世界经济发展影响最大的因素。专家们认为，两国之间的关税对抗首先对全球需求产生负面影响。

举债催生泡沫，发展不可持续。过去10年我国举债发展，催生经济泡沫，所有经济主体居民、企业和政府都举过债，目前整体债务率达到250%左右的历史顶峰，失去上升空间。打破刚兑维稳利率，货币收缩债牛很长。资管新规以及包商事件使得影子银行规模收缩、刚性兑付打破。这意味着货币超发时代已经结束：一方面，地产泡沫和通胀预期得到抑制；另一方面，利率中枢也将永久下降。货币L型增长，不走举债老路。18年的经济下滑，虽然有贸易摩擦的影响，但主要的影响在于金融去杠杆。未来我们将从去杠杆到稳杠杆，社融增速将见底企稳而非大幅回升。没有货币的超发，很难形成全面的通胀预期，本轮经济也难以靠基建和地产刺激来拉动回升。消费已成主角，减税促进创新。今年政策最大的亮点在于减税降费。减税最大的作用是增加居民收入，提升居民消费。减税的第二个作用是可以增加企业收入，促进研发创新，今年消费科技领涨股市也能印证这一点。目前中国政府债务率仅有50%，可以通过国债低息举债来减税。

综上，分析师Troy Bombardia认为，从历史规律来看，目前VIX指数和标准普尔500指数同时上涨，美股很可能已经处于牛市末期，不过这并不意味着牛市马上就会结束，投资者应当注意规避风险。文章来源：图表家责任编辑：李园11日，中国证券监督管理委员会香港证券及期货事务监察委员会联合公告称，为进一步完善内地与香港股票市场互联互通机制，中国证券监督管理委员会、香港证券及期货事务监察委员会同意扩大互联互通每日额度，将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币。公告自2018年5月1日起生效。

股基业绩TOP5中，另外3只上榜的基金暂时遗憾报负。QDII基金：年底闪崩无缘冠军有投资人感概，我走过最曲折的路就是2018年的基金投资路——上半年医药基金高歌猛进，下半年原油基金走势强劲，可是到了最后却发现，它们都没能撑到2018年的最后，然后天真地安慰自己好歹QDII没崩。

世界上有6000多种智力游戏，与象棋、国际象棋这些棋类不同，围棋没有角色定位。没有王、后、将、相，每一颗子都是平等的，一样的，所不同的是，处在不同的位置，所起的作用不同。时不同，位不同，作用不同，在关键位置上就有了我们所说的关键子。关键子并不是子有多么关键，而是它所处的位置有多么关键。没有事先设定，一切皆有可能，一切皆听从时间条件的变化，这符合《易经》所反映的世界。